 |
中國(guó)花生交易網(wǎng)(m.zpzvwot.cn)訊 產(chǎn)量方面，11月，為馬棕減產(chǎn)季第一個(gè)月。馬來(lái)西亞大部分州仍處于“有條件的限制令”實(shí)施期間，初步實(shí)施至12月6日。對(duì)照10月防疫措施對(duì)產(chǎn)量的影響，11月馬棕產(chǎn)量可能仍相對(duì)偏低。
11月，馬棕產(chǎn)量通常季節(jié)性環(huán)比下降，因雨季來(lái)臨，產(chǎn)量五年同期平均環(huán)比減少9.7%，區(qū)間-3%到-19%。其中，近五年11月環(huán)比減產(chǎn)較大的均是四季度產(chǎn)量相對(duì)低產(chǎn)年份。參考以往11月產(chǎn)量環(huán)比變化、考慮到疫情對(duì)生產(chǎn)的影響，11月馬棕產(chǎn)量環(huán)比減幅預(yù)計(jì)10%以上。
進(jìn)入12月，馬來(lái)疫情防控是否放松較為關(guān)鍵。若12月6日后馬來(lái)西亞經(jīng)濟(jì)活動(dòng)限制持續(xù)甚至趨嚴(yán)，12月產(chǎn)量仍可能偏低。但若有所放松，12月將有11月產(chǎn)能的延后釋放。
出口方面，11月開始，印度及歐盟進(jìn)口有季節(jié)性偏低現(xiàn)象。因此，11月-次年2月，馬棕出口往往也季節(jié)性偏低。歷史統(tǒng)計(jì)顯示，11月馬棕出口五年同期環(huán)比減少11.3%，區(qū)間-5%到-12%。
截止11月前20日，出口船運(yùn)數(shù)據(jù)顯示馬棕出口暫時(shí)環(huán)比減少16-17%。相比五年均值，出口暫時(shí)偏空。但11月最后10天出口可能仍有較大變化。即便11月出口環(huán)比-12%，也有147萬(wàn)噸左右。
按照上文分析，產(chǎn)量偏高預(yù)估至155萬(wàn)噸，出口正常預(yù)估至147萬(wàn)噸，11月馬棕庫(kù)存也將環(huán)比繼續(xù)下降，或在145萬(wàn)噸附近。即便后期11月總的出口環(huán)比仍-17%，11月庫(kù)存環(huán)比預(yù)計(jì)也有3-5萬(wàn)噸左右減量。
因此，從11月庫(kù)存預(yù)期角度看，馬棕盤面仍是高位難跌。但12月之后，馬棕產(chǎn)量及出口暫存變數(shù)。
此外，馬來(lái)西亞或在12月宣布2021年恢復(fù)棕油出口稅政策，印尼稅政策也存在不確定性。11月，市場(chǎng)曾預(yù)估印尼棕油出口稅將上調(diào)至120美元/噸。方案大概率確定，只待財(cái)政部通過(guò)。但近期官方消息遲遲沒有公布，印尼B30生柴補(bǔ)貼也已經(jīng)出現(xiàn)拖欠。市場(chǎng)近期傳言印尼B30可能調(diào)整為浮動(dòng)制，也有傳印尼財(cái)政部不同意此前稅費(fèi)計(jì)劃。因此，中短期甚至長(zhǎng)期，印尼生物柴油補(bǔ)貼計(jì)劃，將是最大的潛在利空。
(來(lái)源：導(dǎo)油網(wǎng))【原標(biāo)題：豆油：漲勢(shì)已久且利空初現(xiàn) 期價(jià)暫時(shí)調(diào)整】
本信息未經(jīng)本網(wǎng)許可，不得進(jìn)行商業(yè)性轉(zhuǎn)載。轉(zhuǎn)載聲明
|
||||||||||||||||||
 |
? |  |
