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中國花生交易網（m.zpzvwot.cn）訊 在豆油收儲炒作暫告一段落，旺季需求又暫無法提供更進一步的上漲動能的情況下，市場把另一關注點再度投向棕櫚油，但當前棕櫚油面臨著產量回升及出口走弱的壓制，反而開始形成拖累。
隨著各國階段性補庫的完成及低豆棕價差對棕櫚油需求的抑制，產地棕櫚油強勁出口終究難以維系。船運調查機構稱馬棕8月1-20日出口環比大降18.2%-21%，對歐盟、中國及印度市場的出口均出現不同程度的下滑，其中以印度降幅最為明顯。印度國內植物油庫存回升、疫情泥淖下需求尚未回復、年內油籽豐產削弱進口需求，這些我們均在此前的報告中作過詳述，在此不再重復贅述。雖然印尼計劃調增棕櫚油出口levy給了馬棕出口一線曙光，但利好程度需要后續出口數據的驗證，且馬來和印尼之間出口的增減只是數字游戲，印尼加稅并不能促進兩國整體出口的增長，反而還可能進一步將出口份額拱手讓給原本就具有相對價格優勢的豆油。
產量方面，6-7月180萬噸以上的產量基本可以說明無論是前期降水偏少，還是施肥不足，抑或是勞動力不足，均未對當前棕櫚油產量產生太多影響，我們傾向于認為前期降水偏少及施肥不足的影響已經基本過去，對后期棕櫚油產量的季節性回升較為看好。統計范圍以馬來半島柔佛為主的SPPOMA給了馬棕8月1-20日環比小降0.28%的預估，有一定的假期原因，但我們仍更期待MPOA的預估，期待7月產量環比降14%的沙巴產量能有所恢復，并預計馬棕8月全月產量能取得一定幅度的正增長。
根據我們的測算，在產量恢復、出口走弱的情況下，馬棕近兩個月的庫存回升速度將有所加速，隨著棕櫚油多頭題材陷入缺乏，棕櫚油或成為拖累整體油脂上行的重要原因。短期棕櫚油單邊偏向高位調整，但偏低的庫存及即將到來的雙節備貨可能限制回調的順暢程度，繼續關注到港節奏及港口庫存變化。
隨著豆油收儲炒作暫告一段落，短期市場對豆油在備貨季的需求關注預計將有所加強，關注當前高提貨量能否在維持的基礎上有進一步的提高。相比之下，產地棕櫚油在產量恢復、出口走弱的情況下，預計近兩個月的庫存回升速度將有所加速，或成為拖累近期油脂上行的重要原因，中長線仍看好01豆棕價差的走擴。
（來源：導油網）【原標題：豆油關注點轉向需求，棕櫚出口走弱明顯】
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