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中國(guó)花生交易網(wǎng)(m.zpzvwot.cn)訊 近期中美關(guān)系緩和，貿(mào)易格局有所好轉(zhuǎn)，但國(guó)內(nèi)油脂對(duì)中美貿(mào)易關(guān)系的轉(zhuǎn)變表現(xiàn)卻并不一致，菜油價(jià)格出現(xiàn)了較大的下滑，而豆油和棕油價(jià)格的表現(xiàn)卻與菜油背道而馳。
國(guó)內(nèi)盤面交易的菜油主要依賴于加拿大進(jìn)口菜籽壓榨或是直接進(jìn)口菜油，國(guó)內(nèi)菜籽菜油進(jìn)口量90%以上來(lái)自于加拿大，在加拿大菜籽菜油進(jìn)口受到控制的情況下，國(guó)內(nèi)菜油供給量會(huì)出現(xiàn)明顯下滑，這是國(guó)內(nèi)菜油價(jià)格此前大幅上漲的主要原因。而國(guó)內(nèi)對(duì)加拿大菜籽菜油進(jìn)口進(jìn)行管制的緣由開始于孟晚舟事件，美國(guó)強(qiáng)制引渡孟晚舟是中美貿(mào)易糾紛的一個(gè)縮影，中美貿(mào)易關(guān)系的緩和有助于孟晚舟案件得以良好的解決，從而使中國(guó)進(jìn)口加拿大菜籽菜油恢復(fù)正常。中美貿(mào)易關(guān)系的走向決定著國(guó)內(nèi)菜油價(jià)格的漲跌，自5月以來(lái)，國(guó)內(nèi)進(jìn)口加拿大菜籽數(shù)量開始下滑，6-8月國(guó)內(nèi)從加拿大的菜籽買船零星可數(shù)，國(guó)內(nèi)沿海菜籽庫(kù)存量持續(xù)走低。
與菜油的供需矛盾有所不同，國(guó)內(nèi)盤面豆油的供給雖然也全部來(lái)自于進(jìn)口，但供應(yīng)來(lái)源卻并不像菜油一樣單一。在美豆進(jìn)口缺失的情況下，南美大豆仍然可以正常的供應(yīng)中國(guó)。由于本次G20會(huì)議的結(jié)果只是中美兩國(guó)重啟貿(mào)易談判，當(dāng)前情況下對(duì)美豆加征的關(guān)稅并不會(huì)取消，同時(shí)預(yù)期短期內(nèi)這一狀況也很難發(fā)生改變，所以中美貿(mào)易談判的結(jié)果對(duì)豆油的影響相對(duì)較小。目前國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆主要來(lái)自于巴西，而巴西大豆定價(jià)格是基于美盤價(jià)格加上升貼水計(jì)算，所以美豆價(jià)格的走勢(shì)是短期內(nèi)影響國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格的核心。
短期來(lái)看，國(guó)內(nèi)豆油供給依舊充足，6月起從巴西進(jìn)口的大豆到港量就在不斷增加，國(guó)內(nèi)豆油再度不斷增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格的上漲，其主要原因是上周五晚美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布了季度種植面積和谷物庫(kù)存報(bào)告，報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)2019 年美國(guó)大豆種植面積為8004 萬(wàn)英畝，較2018 年實(shí)際播種面積8919.6 萬(wàn)英畝減少了915.6 萬(wàn)英畝，年比下降10.3%，創(chuàng)2013 年以來(lái)美國(guó)大豆播種面積最低值。種植面積的下滑，意味著今年美豆產(chǎn)量有可能較上一年度下調(diào)約1000 萬(wàn)噸以上，美豆價(jià)格將因此而不斷走高。雖然市場(chǎng)對(duì)本次報(bào)告的結(jié)果存在質(zhì)疑，美國(guó)農(nóng)業(yè)統(tǒng)計(jì)局宣稱政府將重新調(diào)查14個(gè)州的農(nóng)作物種植面積，但報(bào)告結(jié)果將于8 月12 日才能公布，在此之前美豆價(jià)格仍將保持在高位震蕩。
美豆價(jià)格的堅(jiān)挺促使了豆油價(jià)格的上漲，而棕櫚油的價(jià)格走勢(shì)主要受豆油價(jià)格的影響所主導(dǎo)。就棕櫚油本身而言，由于馬來(lái)西亞6月棕櫚油出口量有較大下滑，使得棕櫚油庫(kù)存有望再次升高，其本身仍是相對(duì)弱勢(shì)的格局，中長(zhǎng)期內(nèi)都難以出現(xiàn)較大的上漲。然而由于豆棕價(jià)差已經(jīng)拉至1100元/噸的高位，豆油價(jià)格的上漲會(huì)相對(duì)拉動(dòng)棕櫚油的價(jià)格，以保證兩者價(jià)差不會(huì)出現(xiàn)過(guò)于巨大的差距。在二者價(jià)差過(guò)大的情況下，棕櫚油的替代效應(yīng)會(huì)有所增加，棕櫚油的價(jià)格也相應(yīng)能夠得到提動(dòng)。
(來(lái)源：中國(guó)食用油網(wǎng)) 【原題目：中美貿(mào)易關(guān)系緩和，菜油價(jià)格大幅回調(diào)】
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