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中國花生交易網(wǎng)(m.zpzvwot.cn)訊 近兩周以玉米油為首的小品種油脂價(jià)格大幅上漲，其中山東一級玉米油由5月末的6700元/噸上漲至7000元以上，玉米油價(jià)格的上漲大概率與近期玉米胚芽價(jià)格的上漲以及終端玉米油小包裝油需求持續(xù)旺盛有關(guān)。
自2018年以來不斷出現(xiàn)玉米油價(jià)格低于菜油的情況，而這一現(xiàn)象在今年3-4月份尤為明顯，進(jìn)而導(dǎo)致小包裝油脂中出現(xiàn)大量玉米油替代菜油的現(xiàn)象，而非市場所預(yù)期的豆油替代菜油。
截至2019年第22周，全國三大油脂總庫存下降至261萬噸，去年同期為232萬噸。其中豆油庫存下降至141萬噸（去年同期為134萬噸），棕櫚油庫存下降至73萬噸（去年同期為63萬噸），菜油港口庫存反升至47萬噸（去年同期為35萬噸）。
預(yù)計(jì)未來國內(nèi)菜油庫存將趨于下降，豆油庫存將穩(wěn)定至140萬噸左右，而棕櫚油庫存將維持70-80萬噸左右的高位。國內(nèi)油脂整體庫存見頂，但仍將高于去年同期。
過去數(shù)周豆油基差持續(xù)下跌因交易豆粕需求超預(yù)期后供應(yīng)壓力的增加，同時(shí)淡季豆油需求較差庫存累積。近兩周豆油提貨量較前期“提不動”的狀態(tài)略有回暖，同時(shí)6-7月國內(nèi)油廠開機(jī)率或低于預(yù)期。因此看，豆油現(xiàn)貨基差的弱勢大概率已利空兌現(xiàn)，現(xiàn)貨繼續(xù)領(lǐng)跌的幅度不大。
雖基差繼續(xù)大跌的可能性有限，但豆油未來持續(xù)寬松的背景并不變，除非8-9月國內(nèi)豆粕再度演繹年初的行情，即需求快速并且大幅度的崩塌。未來豆油的現(xiàn)貨負(fù)基差如何回歸值得關(guān)注，中美貿(mào)易摩擦的最新進(jìn)展值較為重要，不排除在中美不和解的情況下1909合約期現(xiàn)難以很好的回歸。
(來源：銀河期貨) 【原題目：小品種油脂價(jià)格上漲，油脂庫存下降】
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